تاثیر نرخ بهره بین بانکی بر بازار سرمایه؛ نیم نگاه سهامداران به بانک مرکزی

۱۱:۴۳ – ۰۳ شهريور ۱۴۰۴

آی آر آر اس اس؛ کیمیا قلی‌پور –  محمدخبری زاده، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌و‌گو با خبرنگار اقتصادی آی آر آر اس اس گفت: نرخ بهره بین بانکی تقریباً در کانال ۲۳ تا ۲۴ درصد قرار دارد و این وضعیت در یک تا دو سال اخیر در حال حرکت است. هرچند که رشد نرخ بهره بین بانکی به اندازه‌ای نبوده که تغییرات صد درصدی را نشان دهد، اما نشانه‌هایی که این نرخ به همراه دارد، حاکی از آن است که هیچ سیاست یا تصمیمی برای کاهش نرخ بهره بین بانکی  و نرخ بهره وجود ندارد.

وی افزود: با این روند بانک مرکزی نرخ بهره سی درصدی را در شعب خود به رسمیت می‌شناسد و به نظر می‌رسد که سیاست انقباضی خود را با حفظ نرخ‌های بالا ادامه خواهد داد. اثر این سیاست در بازار سرمایه به وضوح مشهود است؛ هرچه نرخ بهره در بانک‌ها و نرخ بهره بین بانکی افزایش می‌یابد، نرخ اوراق دولتی و اوراق با درآمد ثابت نیز در بورس افزایش می‌یابد و به تبع آن تقاضا برای بازار سرمایه کاهش می‌یابد.

خبری زاده ادامه داد: این روند در تمام دنیا معمولاً معکوس است، به این معنا که با افزایش نرخ بهره، بازدهی سهام کاهش می‌یابد. در حال حاضر نرخ بهره روزشمار بانکی حدود ۳۲ درصد و نرخ اوراق در بازار به ۳۶ تا ۳۷ درصد رسیده است. در این شرایط، نرخ p/e  بازار باید سه باشد.

وی در پایان بیان کرد: یکی از سه عامل اصلی تأثیرگذار بر وضعیت فعلی بازار سرمایه، نرخ بهره های بالای بانکی است با ا ادامه این وضعیت، به نظر می‌رسد که بازار سرمایه همچنان در همین شرایط باقی بماند و جریان سرمایه بیشتر به سمت بانک‌ها یا صندوق‌های درآمد ثابت گرایش پیدا کند.